Фото ЮГА.ру
Инфляция в РФ замедлилась за неделю с 15 по 21 июля с 7.6% до 7.5% в годовом выражении. Эффект от более сдержанной индексации с 1 июля 2014 г. пока не соответствует ожиданиям рыночных участников, с начала года темп роста цен замедлился всего на 0.3 пп. В этой связи примечательна будет позиция ЦБ, который опубликует пресс-релиз по итогам заседания в пятницу. Напомним, ранее регулятор рассматривал данный фактор одним из основных драйверов снижения инфляции в 2014 г. до прогнозного уровня в 6.0%. Отметим, что хороший урожай зерновых в РФ является приятной антиинфляционной новостью; один из продуктовых шоков должен быть снять с повестки. На завтрашнем заседании ЦБ по денежно-кредитной политике мы не ждем какого-либо движения по ставке.
Переход Правительства к дискуссии о повышении НДС до 20% вместо налога с продаж (НсП) не оставляет у нас сомнений, что рост налоговой нагрузки в 2015 г факт свершившийся. С точки зрения администрирования, НДС – более предпочтительная опция по сравнению с запуском НсП. С прикладной точки зрения, на рост оборотных налогов с учетом предпосылки девальвации рубля на 3-5% в среднем за год, к прогнозируемой динамике инфляции в следующем стоит закладывать как минимум 1.3-1.5 пп. Сохранение таргета в 4.5%, даже с отклонением на +/- не предполагает надежд на снижение ключевых ставок.
Торги ОФЗ вчера открылись заметным курсовым ростом, однако к концу сессии котировки умеренно скорректировались. Так, доходности по итогам дня опустились на 3-6 бп вдоль кривой, вместе с тем в течение дня снижение достигало 15 бп. В частности, ОФЗ 26207 достигла YTM 8.97%, закрывшись вблизи YTM 9.04-9.07%.
Читайте также
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеПовышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеБанки готовились к повышению ключевой ставки, но ожидали изменения на 1 процентный пункт
Лариса Безделева
В южных регионах России спрос на строительство домов вырос в 4 разаАналитики Сбера фиксируют рост спроса на строительство домов с привлечением ипотеки
Евгений Легуш
Спрос на высокотехнологичные сервисы для госсектора растетВ числе ключевых задач — поиск и развитие новых инвестпроектов, модернизация инфраструктуры
__vfmdl72.jpg)
Сергей Котов, инвестсоветник «Открытие Инвестиции»
Обзор недели: Котировки нефти положительно влияли на настроения российских инвесторовРоссийский фондовый рынок вновь пытался преодолеть важный уровень поддержки 3000 пунктов по индексу Мосбиржи